PSV 693U PT 并列裝置
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內(nèi)生增長穩(wěn)健,鋰電池投資大幅提升直接受益者。鋰電池生產(chǎn)設(shè)備貢獻營業(yè)收入1.17億元,同比增速235%;光伏設(shè)備期內(nèi)貢獻6127萬元,同比增長10%。鋰電池生產(chǎn)重心向中國轉(zhuǎn)移趨勢明顯,2014年中國占據(jù)鋰電池產(chǎn)業(yè)27%的*。我們預(yù)計,鋰電池需求在2020年有望達到72GWh,行業(yè)投資規(guī)模未來將維持高位。此外,國內(nèi)鋰電池生產(chǎn)低自動化率導(dǎo)致了在同行前缺乏規(guī)模優(yōu)勢及成本優(yōu)勢。隨著國內(nèi)鋰電池市場競爭加劇,提升自動化率具有迫切性和現(xiàn)實性。公司作為國內(nèi)行業(yè)*有望*受益,未來業(yè)績彈性空間巨大。
外延穩(wěn)步推進,在手待執(zhí)行訂單增速顯著。上半年期末,公司在執(zhí)行訂單為7.62億元,同比高增速為下半年業(yè)績彈性提供了堅實保障。此外,公司發(fā)展思路清晰,通過與IBM合作建立“先導(dǎo)云”布局“工業(yè)4.0”產(chǎn)業(yè)鏈。未來有望與現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)同時進一步打開發(fā)展空間。
盈利預(yù)測與投資評級。公司外延發(fā)展穩(wěn)步推進,現(xiàn)已形成薄膜電容、光伏、鋰電池生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)域的良好布局。國內(nèi)鋰電池需求進入爆發(fā)期,鋰電池生產(chǎn)設(shè)備具有巨大進口替代需求,公司作為國內(nèi)有望從中受益。我們預(yù)測公司2015-17年EPS分別為2.03/3.79/6.17,對應(yīng)PE為85.55/45.89/28.22倍。看好公司發(fā)展邏輯,給予“買入”評級。國海證券