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電線電纜產(chǎn)量上升 刺激銅價(jià)突圍指日可待
閱讀：458 發(fā)布時(shí)間：2013-6-5房地產(chǎn)開發(fā)和電線電纜生產(chǎn)作為作為銅的下游行業(yè)，幾乎占了銅原料需求的70%以上。其中電線電纜又是我國(guó)zui大的銅材產(chǎn)品，占整個(gè)銅材產(chǎn)品將近一半。據(jù)*數(shù)據(jù)顯示，今年電線電纜的產(chǎn)量一直處于上升狀態(tài)，國(guó)信證券預(yù)計(jì)，下半年電力建設(shè)投資將繼續(xù)增加，勢(shì)必將帶動(dòng)電纜、變壓器產(chǎn)量增幅在20%～30%。電線電纜產(chǎn)量的上升，將有效的刺激銅價(jià)，有色金屬銅突圍指日可待。
銅缺口擴(kuò)大
“資源品價(jià)格主要看供求和市場(chǎng)的流動(dòng)性。”中國(guó)銀行（601988）戰(zhàn)略發(fā)展部副總宗良對(duì)本刊說，“資源品的需求會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展而持續(xù)增加，因此價(jià)格只能是震蕩向上走勢(shì)。近期市場(chǎng)更多是借歐債危機(jī)炒作以及情緒上的反應(yīng)。”他表示從本周美聯(lián)儲(chǔ)釋放的信號(hào)來看，為刺激經(jīng)濟(jì)美國(guó)很可能會(huì)推出QE3。這無疑推動(dòng)大宗商品的繼續(xù)走高。
從國(guó)內(nèi)環(huán)境看，二季度GDP增速為9.5%，但下降幅度低于市場(chǎng)預(yù)期，“我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本實(shí)現(xiàn)了軟著陸，通脹也基本到頂。預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)逐步向好，這也會(huì)提高有色金屬的需求。”宗良說。而與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)缺口擴(kuò)大。銅業(yè)研究組織ICSG4月份預(yù)計(jì)2011年銅市將面臨著37.7萬噸的供應(yīng)缺口，去年該缺口為25萬噸，缺口擴(kuò)大主要是因?yàn)殂~市供應(yīng)增速小于需求增速。
過去10多年來沒有發(fā)現(xiàn)新的大型銅礦，而隨著不斷開采，在產(chǎn)銅礦的品位下降越來越快，銅礦品位僅為0.73%，高品位銅不足50%。此外，環(huán)境問題引發(fā)減產(chǎn)或關(guān)閉、隱形庫存等都是導(dǎo)致銅市供應(yīng)增長(zhǎng)有限的主要原因。另外，ICSG指出，2008年金融危機(jī)使新的礦山項(xiàng)目推遲，延遲到2014年的項(xiàng)目已經(jīng)累計(jì)達(dá)到150萬噸。因此，未來銅供需缺口擴(kuò)大是銅價(jià)上漲的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
國(guó)內(nèi)銅需求增加
我國(guó)作為zui大銅消費(fèi)國(guó)，原料自給率一直偏低。據(jù)中國(guó)有色工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，去年我國(guó)生產(chǎn)精煉銅479萬噸，其中自有礦山產(chǎn)量只有110多萬噸，其余靠進(jìn)口銅精礦和廢雜銅作為原料。雖然今年上半年銅價(jià)上漲乏力，甚至銅市還小幅下跌，但從今年3月以來，上海期貨交易所的銅去庫存化速度非?？?，由高峰時(shí)的17.74萬噸，到今年6月份迅速降至8.62萬噸。本周，*公布的數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)6月份銅及銅材進(jìn)口量環(huán)比增加9.9%，為28萬噸，扭轉(zhuǎn)了4、5月份下降的勢(shì)頭。“這顯示出國(guó)內(nèi)對(duì)銅產(chǎn)品需求未減，令銅價(jià)在低位有明顯承接力。”冠通期貨一有色金屬行業(yè)分析師對(duì)本刊說。
據(jù)這位分析師介紹，自今年4月份以來，銅期貨價(jià)格一直處于升水狀態(tài)，說明未來價(jià)格是看漲的。“現(xiàn)在有一些從事銅加工的上市公司，為了彌補(bǔ)未來銅原料上漲給利潤(rùn)帶來的損失，在找期貨公司在期貨市場(chǎng)做套保。”該分析師說。本周四，滬銅1109合約收于72120元／噸，而現(xiàn)貨的價(jià)格為71680元／噸，升水達(dá)440元/噸。
利好銅礦上市公司
銅價(jià)上漲直接利好銅上市公司，有銅礦開采和自給率較高的銅加工企業(yè)可以看高一線，而那些單純銅加工企業(yè)，銅原料上漲反而會(huì)提高成本壓力，影響公司利潤(rùn)。身為銅冶金的江西銅業(yè)資源自給率非常高，“我們的原料除了自供也外銷，而且公司一直沒有庫存，原料需求很緊俏”。江西銅業(yè)證券部的工作人員對(duì)記者說。此外，估值較低的紫金礦業(yè)（601899），除了金礦其銅精礦占主營(yíng)收入的比例也達(dá)到12.29%。另外，有著資產(chǎn)注入的銅礦企業(yè)銅陵有色也被市場(chǎng)所看好。